Probablemente esté observando los mercados. Si es así, no entre en pánico.
Nadie se sorprenderá si afirmamos que el año pasado fue terrible para todo tipo de inversión. Las acciones, los bonos y casi todas las clases de activos tuvieron pérdidas sustanciales en medio de una inflación creciente y un ajuste monetario excesivo por parte de los bancos centrales de todo el mundo. Parecía que no había ningún refugio.
¿Tendremos el mismo escenario en 2023? ¿Y qué deberían hacer los inversores, si es que hay algo que puedan hacer, para capear el temporal o aprovechar las nuevas oportunidades que surgen en el mercado?
En primer lugar, no entre en pánico. “Lo peor que puede hacer es tocar el botón de expulsión en el momento inoportuno", dice Alan McKnight, jefe de inversiones de Regions Bank en Atlanta, Georgia. “Los seres humanos solemos tomar malas decisiones, en particular, cuando los mercados están más volátiles”.
Lamentablemente, esta situación es muy frecuente. Esta tendencia ha quedado bien documentada en el terreno de las finanzas conductuales.
Concentrarse en lo básico
Volvamos a la esencia de la inversión: su plan de administración del patrimonio. Revise sus objetivos y su plazo previsto. Considere el riesgo que está dispuesto a asumir para lograr esos objetivos. Programe una reunión de evaluación con su equipo de inversión y consideren qué medidas deberían tomar en este momento, si fuese necesario tomarlas.
“Es un buen momento para un análisis introspectivo”, afirma Bryan Koepp, ejecutivo de Planificación Patrimonial de Regions Bank en Atlanta. “Revise su balance general y entiéndalo. ¿Cuáles son sus activos y por qué los posee? ¿Cuál es su propósito? A partir de ahí, pregúntese: ¿Cómo puedo mejorarlo en función de mis aspiraciones y objetivos específicos?”
¿Cuál es el panorama en el horizonte de las inversiones?
Hay buenas y malas noticias sobre las perspectivas del mercado. La buena noticia es que el 2022 ha quedado atrás. La mala noticia es que podemos esperar más volatilidad en el futuro cercano.
“Creo que veremos una desaceleración continua en las ganancias corporativas en el mercado de acciones de EE. UU., ya que la inflación sigue manteniéndose muy alta”, sostiene McKnight. “Si combinamos esa situación con el restablecimiento de tasaciones y una ralentización del crecimiento de los ingresos, veremos una menor demanda de los consumidores dentro de un año más o menos”.
"Por lo tanto, creo que la volatilidad continuará en los mercados de acciones y bonos a medida que los inversores analizan las medidas de la Reserva Federal y los aumentos adicionales de las tasas de interés. Considero que es muy probable que la Reserva Federal detenga los aumentos de tasas, pero no las recortarán por completo durante este año”.
Mirando el lado positivo, el año pasado quedó atrás y los bonos ya se enfrentaron a los aumentos de tasas más altos en décadas, dejando rendimientos mucho más altos. McKnight describe el mercado de acciones y bonos de EE. UU. como “la mejor casa en un mal vecindario”, con una desaceleración de la economía global y perspectivas que parecen mucho peores en otros lugares. Esta es la razón por la que reivindica una mayor ponderación de las acciones y bonos nacionales de Estados Unidos.
Sobrevivimos al peor año desde 1937
Si volvemos a 2022, este fue el peor año para las acciones y bonos combinados desde 1937 y el tercer peor año en la historia para la asignación clásica de activos equivalente a 60% acciones/40% bonos.
Para cualquier inversor que se pregunte sobre el mérito de la combinación 60/40, McKnight afirma que el año pasado fue “un evento aislado en el mercado. Esperamos que la cartera 60% acciones/40% bonos tenga un mejor rendimiento este año y creemos que los bonos tendrán más peso a medida que la Reserva Federal llegue a un punto neutral respecto a las tasas de interés. Es un buen momento para invertir en bonos después de dos años de rendimiento negativo”.
Las alternativas siguen siendo atractivas
Los activos reales, que incluyen infraestructura, terrenos forestales y agrícolas, fideicomisos de inversión de bienes inmuebles (REIT), productos básicos y sociedades limitadas maestras, pueden completar una cartera diversificada, en particular, mientras la inflación siga siendo motivo de preocupación.
“Desde una perspectiva holística, incluir alternativas además de las inversiones tradicionales, como acciones y bonos, a menudo reduce el riesgo, o la desviación estándar, de su ‘cartera de vida’”, dice Koepp. “Quienes diversifican también pueden reducir la volatilidad general de la cartera, pero siempre deben considerarse desde la perspectiva provista por el cliente”.
La exposición a la liquidez debería ser una parte intencional de su plan
Como ocurre con la asignación de activos, la combinación de activos con y sin liquidez es una consideración clave. “Todo inversor debe ser consciente de su exposición a la liquidez y tomar decisiones y hacer asignaciones en función de la liquidez”, afirma McKnight.
Considere cuánta liquidez tiene en sus carteras de los mercados público y privado. También debe tener en cuenta las fuentes involuntarias de falta de liquidez, como ser propietario de una empresa o un inmueble privado. Por ejemplo, podría poseer inmuebles de forma directa (una forma de propiedad de activos sin liquidez) o a través de un REIT (un enfoque con mucha más liquidez). La forma de propiedad más adecuada para una persona en particular debe considerarse teniendo en cuenta la cartera más grande.
Tener suficiente flujo de efectivo siempre es importante, y eso debe ser una consideración holística para toda la cartera. Ante la escasez en el flujo de efectivo, querrá evitar la venta forzada de un activo solo para obtener el efectivo que necesita.
Las revisiones periódicas son muy recomendables
Para estar al tanto de los riesgos, oportunidades y exposiciones del mercado, McKnight y Koepp recomiendan a los clientes reunirse con su asesor de inversiones al menos una vez al año, pero también aconsejan evaluaciones más frecuentes, y lo ideal es que sean trimestrales.
“Hay escuelas de pensamientos diferentes”, sostiene Koepp, “pero desde la perspectiva de la planificación patrimonial, yo recomendaría varias proyecciones durante un año calendario y ante cualquier evento importante inminente en la vida”.
“Creemos que las revisiones trimestrales de la cartera son una buena práctica”, afirma McKnight. “No se trata tanto del rendimiento a corto plazo ni de tomar decisiones reactivas, sino de ser más consciente del riesgo que se asume y tener la certeza de ir por el buen camino y sentirse conforme con eso. Al mismo tiempo, es importante tener en cuenta que las personas suelen hacer un cambio en sus inversiones porque eso las hace sentir mejor. Sin embargo, tal vez esto no sea bueno para sus intereses. Con frecuencia nos perdemos mejores rendimientos por no mantener el rumbo”.
Por ejemplo, pensemos en un hipotético inversor que rescató sus acciones en marzo de 2009, en la mayor caída del mercado durante la Gran Caída Financiera. Se habría perdido años de rendimientos a la baja. Más recientemente, alguien que entró en pánico y vendió en marzo de 2020, justo antes de que comenzara el repunte del mercado por el COVID-19, se habría perdido un tremendo repunte.
“Hacer cambios con frecuencia es más costoso y rara vez se obtiene el resultado esperado”, sostiene McKnight.
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- Cómo sus objetivos financieros a corto y largo plazo pueden haberse visto afectados por la reciente volatilidad del mercado.
- Lea nuestra opinión mensual sobre economía más reciente y decida si reequilibrar su cartera tiene sentido este año.
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