Cómo elegir los REIT correctos

Dada la sólida trayectoria de REIT, los inversionistas están en lo cierto cuando son exigentes a la hora de seleccionarlos en la actualidad.

Existen muchos buenos motivos para incluir fideicomisos de inversión de bienes inmuebles (REIT) en un portafolio. En primer lugar, los REIT tienen tentadores dividendos de al menos el 3 por ciento que atraen a quienes buscan ingresos en el contexto actual de bajas tasas de interés. Además, ofrecen una cobertura contra la inflación ya que las rentas a menudo aumentan con la inflación y las ganancias se traspasan directamente a los accionistas. Los REIT se han recuperado bastante bien en los últimos tres años, después de haber perdido casi un 40 por ciento del valor durante la crisis financiera de 2008.

Observar los sectores

Ciertos tipos de REIT, tales como los REIT de apartamentos, lideraron la recuperación, ya que más inversionistas apostaron a los mercados de alquiler de residencias en consolidación. Considere explorar otros tipos de REIT que no se hayan recuperado por completo de la recesión, tales como los REIT que invierten en depósitos y centros de distribución.

Verificar el "valor de activos neto".

Los analistas evalúan si los REIT están sobrevaluados o subvaluados al observar el valor neto del activo por acción, o los cálculos del valor de sus carteras de propiedades tras sustraer la deuda. Desde 1994, el valor neto del activo por acción en promedio ha sido de alrededor del 7 por ciento.

Pensamiento global

Más REIT están haciendo inversiones a nivel internacional. Si bien esto no significa necesariamente que están generando mejores ganancias, parece lógico optar por un enfoque global en lo que se refiere a oportunidades de inversiones en bienes raíces, así como se hace con las acciones y los bonos.

Evaluar la oferta pública inicial

La historia demuestra que las ofertas públicas iniciales (IPO) por lo general no cumplen con lo que promocionan. Un profesor de finanzas de la University of Florida que las estudió durante un período de 40 años, de 1970 a 2010, descubrió que el precio de las acciones de las IPO tuvo un rendimiento menor que el de las firmas de tamaño similar, un promedio del 3.3 por ciento durante los primeros cinco años.¹ Además, dos tercios de las compañías que cotizaron en bolsa en 2011 negociaron por debajo de su precio de oferta a finales del mismo año, según Dealogic. Antes de invertir en una IPO, evalúe con sumo cuidado las oportunidades, para asegurarse de que el precio de oferta vale la pena.

1. Entender el negocio
   Investigue. ¿Cuántas acciones en el mercado tiene la compañía? ¿Cómo gana el dinero? ¿Cuál es el panorama de la industria? ¿El equipo administrativo parece tener solidez?
2. Revisar la hoja de balance
   Obvie las estrategias comerciales y vea si realmente la compañía tiene solidez financiera. Verifique, por ejemplo, si la compañía tiene ganancias, lo que es un buen indicio, y cuánta deuda tiene en comparación con sus ingresos. Puede encontrar el prospecto de la compañía en EDGAR (www.sec.gov/edgar.shtml), la base de dato del gobierno federal sobre las compañías que cotizan en bolsa. Si piensa hacer una inversión importante en IPO, considere utilizar el servicio de investigación de IPO que le puede ofrecer un análisis más detallado de la compañía y su valor de mercado.
3. Tener en cuenta los riesgos
   Investigaciones han demostrado que muchos IPO tienen mayores índices bursátiles en los primeros años de la compañía, algunos con comercializaciones muy por debajo de su precio de oferta.

1 Ritter, Jay R., “Returns On IPOs During The Five Years After Issuing, For IPOs From 1970 – 2010,” University Of Florida, 2012.