Elaboración del flujo de efectivo
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La elaboración del flujo de efectivo es un proceso valioso que le ayudará a comprender no solo la solidez de su negocio en base al flujo de efectivo actual, sino que también sus fortalezas, sus debilidades y su valoración medida al calcular el valor presente de su flujo de efectivo futuro. Así es como evalúan los negocios los prestamistas y compradores, por eso es una información muy útil que debe tener.

"La elaboración del flujo de efectivo es fundamental por dos motivos", expresa Yaniv Konchitchki, profesor de contabilidad en Haas School of Business, University of California, Berkeley. "En primer lugar, le ayuda a comprender su negocio, ya que le permite identificar los impulsores que generan su flujo de efectivo. Puede observar dónde está produciendo dinero y dónde lo está perdiendo.

"En segundo lugar", comenta, "le ayuda a determinar el valor de su negocio, que se determina por sus flujos de efectivo en el futuro. Si desea recaudar dinero o vender su compañía, cuanto mayor sea el flujo de efectivo que pueda generar, más dinero obtendrá".

Esta medida orientada al futuro es conocida como flujo de efectivo descontado. Este cálculo toma todos sus futuros flujos de efectivo proyectados desde todas las fuentes y los convierte al valor actual. El flujo de efectivo descontado es fundamental, explica Konchitchki, porque representa el valor de su compañía.

¿Por qué el flujo de efectivo futuro se descuenta? "El dinero a futuro tiene un valor inferior al monto de dinero actual", explica Konchitchki. Esto se debe a que el dinero que usted tiene hoy en día puede ser invertido y la rentabilidad le permitirá exceder lo que reciba en el futuro".

Otro cálculo importante es el flujo de efectivo libre de su compañía. "Esto es cuánto genera a partir de las operaciones, menos cuánto invierte en el gasto de capital", comenta Konchitchki. "Para sostener las operaciones, es necesario que continúe invirtiendo".

La elaboración del flujo de efectivo le permite determinar una variedad de medidas esenciales adicionales (el costo del capital, el costo de la deuda, la tasa de descuento, los flujos de efectivos de actividades de operaciones, inversiones y financiamiento, los gastos de capital, el análisis de sensibilidad, los parámetros y la metodología de valoración y más), que pueden ser importantes, dependiendo de la naturaleza de su negocio y de cómo se capitalice. "Cada medida expresa algo diferente", dice Konchitchki.

Se encuentran disponibles en Internet diversas plantillas para la elaboración del flujo de efectivo (ver recursos muestrales a continuación) y no presentan mayores dificultades que una hoja de cálculos en Excel. Sin embargo, la calidad de la información que se genera está determinada por la precisión de la información que se ingresa. Y eso, a su vez, se basa en su comprensión de cómo realizar conjeturas, por ejemplo, acerca del crecimiento de su compañía.

Konchitchki recomienda actuar con cautela. "Estas plantillas pueden ofrecerle una idea general, pero es necesario que usted tenga un conocimiento certero", expresa. "Por ejemplo, hacer el descuento es difícil si no sabe calcularlo como corresponde y puede terminar obteniendo resultados poco precisos. Debería solicitar asistencia por parte de su banco o de alguna otra persona con un conocimiento especializado. Estos cálculos son esenciales para su negocio y es necesario que sean precisos".

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