¿Mi compañía es más valiosa que las oportunidades?
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Phil Libin, cofundador y director ejecutivo de Evernote, recientemente se hizo esa pregunta a sí mismo.

"Mi compañía, Evernote, recientemente pasó por un ciclo de inversiones que valuó a la empresa en un poco más de mil millones de dólares", escribe Libin en la revista Inc.

"Mil millones de dólares es un número grande, por lo tanto una forma natural de analizar su valoración es compararlo con una compañía reconocida que cotiza en bolsa, como por ejemplo The New York Times...

"He leído el The New York Times todos los días durante aproximadamente 25 años. No es exagerado decir que adoro a The New York Times. Cerca del momento de nuestra inversiones, a comienzos de mayo de 2012, The New York Times tenía una capitalización de mercado de aproximadamente $950 millones. ¿Eso significa que Evernote tiene más valor que The New York Times? Honestamente me quedé sorprendido cuando analicé esta pregunta. Es como si estuviera sucediendo algo equivocado en el mundo como para siquiera preguntar".

Libin luego nota que aunque es natural para un fanático de Times utilizar esa venerada institución como un punto de comparación, eso no es necesariamente realista. ¿Por qué motivo? Piense en lo público versus lo privado. Las compañías que cotizan en bolsa obtienen sus valoraciones a partir de las decisiones de compra y venta de innumerables operadores, mientras que las empresas emergentes privadas como Evernote dependen del análisis de un inversor principal (el comprador) y la compañía (el vendedor). "Eso significa que una valoración privada no está bajo ningún punto de vista consensuada, sino que refleja el precio más elevado que un único comprador estará dispuesto a pagar", explica Libin.

Luego está la cuestión del aumento: las compañías emergentes privadas se valúan frecuentemente de acuerdo al potencial de crecimiento, mientras que las compañías maduras normalmente "tienen niveles de crecimiento relativamente previsibles, por lo que sus valoraciones están altamente basadas en los valores actuales de sus negocios"; escribe Libin.

"Además", agrega, "las oportunidades de comprar acciones en dicha compañía emergente pueden ser difíciles de obtener".

Finalmente, Libin responde la pregunta sobre la valoración de su compañía de esta forma: Evernote no está valuada en mil millones de dólares porque ese es su costo en la actualidad, sino porque hay una gran probabilidad de que valga $100 mil millones en unos pocos años.

"Entonces, ¿Evernote realmente vale más que The New York Times? Es difícil dar una respuesta certera por todos los motivos descritos anteriormente, por eso permítame responder de forma personal y desde el corazón: hoy no. Pero si trabajamos duro, seguimos fabricando productos excelentes que millones de usuarios adorarán y continuamos construyendo la empresa con la misma trayectoria que lo hemos estado haciendo en los últimos cuatro años, creo que finalmente valdrá mucho más. Y nuestros inversores están de acuerdo".

 

Artículo proporcionado por thebuildnetwork.com ©TheBuildNetwork

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